Դեֆոլտի: Պատճառները եւ հետեւանքները

Ոչ բոլորը գիտեն, որ այդպիսի դեֆոլտ: Այդ առումով պարզ սա հայեցակարգը, որը նկարագրված է համաժողովրդական մամուլում: Այս բառը հոմանիշ է սնանկացման. Բայց սովորաբար անալոգիա է այս սահմանման հազվադեպ են, քանի որ հայեցակարգը անվճարունակության ունի նեղ մեկնաբանության. Համարում է նաեւ, որ նման դեֆոլտի: Այդ առումով պարզ, մենք փորձում ենք բացատրել էությունը հայեցակարգին.

Պաշտոնական տերմինաբանությունը

Շատ մասնագետներ աշխատում են ֆինանսական ոլորտում, թե ինչ է նշանակում դեֆոլտ: Սույն սահմանման, դա հասկանալի է, խախտում է վճարման պարտավորություններին Վարկառուի կողմից պարտատեր. Ի դեպ, այս ձախողումը կատարել ժամանակին մարման պարտքի կամ այլ պայմանագրի պայմանները: Լայն իմաստով, լռելյայն - ն որեւէ ձեւ ոչ պարտքային պարտավորությունների: Գործնականում օգտագործում է նեղ մեկնաբանման հայեցակարգին. Մարդիկ իշխանություն, շատ լավ պատկերացնել, որ նշանակում է դեֆոլտ: Նեղ իմաստով, նրա տակ հասկանում են ձախողումը կենտրոնական կառավարման միավորի իրենց պարտքերի.

առանձնահատկություններ ընթացակարգերը

Առանձնահատկությունները դեֆոլտի կարելի է համարել, համեմատելով այն սնանկացման. Ի անվճարունակության դեպքում վճարողի (կորպորատիվ կամ մասնավոր) պարտատերն իրավունք ունի ձերբակալել ակտիվները: Այնպես որ, նա հատուցում է իր պարտությունը: Շատ երկրներում, սնանկացման ներառում է կենտրոնացված գործընթաց է, որի կարգավորումը բոլոր պահանջների անվճարունակ ընկերության. Առգրավման գույքի այս դեպքում իրականացվում է համապատասխան դատական կարգով: Ակտիվները խմբավորվում են միասին, եւ ձեւավորվում են մրցակցային զանգված, որը հետագայում կբաշխվի միջեւ վարկատուների առաջնահերթություն սահմանված է օրենքով: Այս կարգը չի կարող կիրառվել, եթե երկրները հայտարարվում է դեֆոլտ: Դա պայմանավորված է այն հանգամանքով, որ ձերբակալությունը Պարտապանի գույքի այս իրավիճակում գործնականում անհնար է: Լավագույն դեպքում, վարկատուները կկարողանան սառեցնել ակտիվները պետության, որոնք իր տարածքից դուրս, այդ թվում `գույքի եւ դրամական միջոցների արտասահմանյան հաշիվներից:

դասակարգումը

Կառավարությունը լռելյայն կարող է լինել:

1. Բանկային վարկերի.
2. Պասիվների ազգային արժույթով:
3. Պարտքերը արտաքին փողի.

Պետական վիճակ փոխառությունը է ազգային արժույթով հայտարարվում է ավելի հաճախ, քան արտասահմանյան վարկերի. Դա պայմանավորված է այն հանգամանքով, որ կառավարությունը կարող է մարել ներքին պարտավորությունները այդ հարցի նոր թղթադրամների:

Էությունը գործընթացի

Մեխանիզմն է, որը հանգեցնում է դեֆոլտի կարող է ներկայացված լինել ձեւով է ցիկլի. Առաջին փուլում, կառավարությունը ստանում է համեմատաբար հեշտ մուտք դեպի միջազգային աղբյուրներից ֆինանսավորման. Նրանք, մասնավորապես, կարող են Արժույթի միջազգային հիմնադրամը, Փարիզյան ակումբի մասնավոր բանկերի եւ խոշոր բանկերի զարգացած երկրներում: Արժույթի միջազգային հիմնադրամի փորձագետները խորհուրդ են տալիս պահանջում իշխանություններին խոստանալ բարձր տոկոսադրույքները. Այնպես որ, նրանք կարող են ներգրավել ավելի շատ ներդրողներ: Հեռանկարը բարձր վերադառնում իրոք ձգում գլոբալ մայրաքաղաք պարտատերերի. Դրանք շատ հեշտ է դրամական փոխանցումներ որոնման առավել շահավետ կարճաժամկետ ներդրումների. Նրանց գումար նրանք ներդրումներ գնման կողմից թողարկված արժեթղթերի պետությունների: Ի Ինֆուզիոն մեծ քանակությամբ միջոցները սովորաբար կարճաժամկետ ներդրողները հասնել դրական արդյունքի: Այն կոչ է անում ազգային էլիտան, որ նա ճիշտ ճանապարհ է ընտրել զարգացման: Շատ դեպքերում գործնականում, էական մասնաբաժինը լրացուցիչ կապիտալի չի հասնում իրական տնտեսությունը, եւ ի պահ է մասնավոր հաշիվներում պաշտոնյաների: Վաղ թե ուշ բոլորն էլ նույնն են վճարման ժամկետը սկսվում: Այս դեպքում, կառավարությունը, որպես կանոն, կարող է միայն մասամբ մարել պարտավորությունները սեփական ֆինանսները: Իրականացնել ամբողջությամբ վճարելու այն պետք է բարձրացնել ֆինանսական միջոցներ է ներքին եւ արտաքին շուկաներում: Միայն մի քանի երկրներ են ունակ այդ պայմանները կայունացնել կամ նվազեցնել իրենց պարտքը: Որպես կանոն, սակայն, որ արտաքին պարտքը աճում է արագ տեմպերով:

Պատասխան

Ն ընկած ժամանակահատվածում տնտեսական աճի, ներդրողները հաշվում են իրական աղբյուր մարման. Նման դեպքերում, վարկատուների, որոնք ապահովում են նոր վարկեր երկրների: Բայց հենց առաջին դրսեւորումների քաղաքական կամ տնտեսական անկայունության, ներդրողները ավելի քիչ: Որ տոկոսն է վարկային ավելանում: Ըստ այդմ, պարտքը ինքնին աճում է արագ տեմպերով: Նման հանգամանքներում, մի դեֆոլտի - միայն ժամանակի հարց է:

ֆինանսական օգնություն

Արտակարգ իրավիճակների Կցորդ ԱՄՀ-ֆոնդերը կարող է փրկվել միայն մի կարճ ժամանակ. Ի լրումն փաստացի ֆինանսական օգնության Արժույթի հիմնադրամը իրականացնում է մի շարք միջոցառումներ, որոնք մասնավոր կապիտալը հնարավորություն ստանալ հեռու խնդրի տարածքում. Վարկատուների, ովքեր վերցրեցին իրենց միջոցները ժամանակին, մնալու է հաղթելու համար, նույնիսկ, եթե դա է ճանաչվել երկիրը պարտականությունները: Նրանք կարողանում են կատարել շահույթ է հետաքրքրություն եւ վերավաճառքի պարտքի. Որպես հետեւանք, ամեն դեպքում, կգա մի ժամանակ, երբ ոչ ներդրողը ցանկանում է ներդրումներ խնդրի վիճակում, նույնիսկ շատ բարձր տեմպերով: Պայմանավորված է ֆինանսական միջոցների բացակայության վերաֆինանսավորել կառավարությանը ստիպված էր հայտարարի դեֆոլտ:

արժեքազրկում

Այն հաճախ օգտագործվում փոխարեն պարտավորությունների չկատարման: Այդպիսի մարմնացումը, որը սովորաբար օգտագործվում է պետությունների մեծ ներքին տուրքի: Ըստ էության, այդ միջոցը նման է default տեղական արժութային վարկերի. Որոշ դեպքերում, միեւնույն ժամանակ, կառավարությունը հայտարարում է իր անվճարունակության եւ արժեզրկել.

Estimation of հավանականության

Կառավարությունը, ի տարբերություն մասնավոր ընկերության, ոչ ֆինանսական հաշվետվությունները, որոնք կարելի է վերլուծել: Ազգային, դա անհրաժեշտ է գնահատել, թե ինչ վիճակում է ամբողջ տնտեսական համակարգի. Առանձնահատուկ ուշադրություն պետք է դարձվի հարաբերակցության պարտավորությունների օտարերկրյա եւ ազգային արժույթով, գումարը պարտքի արժեքի տարեկան արտահանման. Հավասարապես կարեւոր են միկրո ցուցանիշներ, ինչպիսիք են ՀՆԱ-ի եւ ոսկու պաշարների, սղաճի. Ի ընթացքում այնպիսի հիմնարար վերլուծության հարցի վերաբերյալ հուսալիության վիճակագրական տվյալների, ավելի սուր է, քան գնահատման կորպորատիվ պարտապանների հաշվետու: Սա հատկապես հստակ նշված է պետությունների հետ զարգացող եւ անցումային տնտեսություն.

վերլուծության մեթոդներ

Բոլոր տեսակի գնահատման լռելյայն probabilities բաժանվում են երկու կատեգորիաների:

1. Փաստացի - այդ մեթոդները թույլ են տալիս հաշվարկը անաչառ միջոցի հիման վրա վիճակագրական տեղեկատվության.
2. Մեթոդների հիման վրա շուկայական գնով պարտատոմսերի, բաժնետոմսերի կամ ածանցյալ արժեքների, ըստ որի որոշվում չեզոք գնահատման եւ ռիսկի պրեմիում:

Փաստացի գործիչներ հաշվարկվում են վարկանիշային գործակալությունների. Ինչպես հայտնում է ռիսկի գնահատման , դա որոշվում է հավանականության կորստի, որոնք կարող են առաջանալ օտարերկրյա ներդրողների համար: Որքան բարձր է վարկանիշը երկրում, այնքան ցածր է ռիսկի դեֆոլտի: Նման գնահատականները կարեւոր են օտարերկրյա պարտատերերի ընտրության օպտիմալ ոլորտներում ներդրումների.

Հարաբերությունը արտահանման ծավալների արտաքին պարտքի

Հաշվարկը Այս ցուցանիշի համարվում մեկը առավել հայտնի մեթոդների վերլուծության. Թե ինչ է լինելու ավելի մեծ է այս հարաբերակցությունը, ապա ավելի լավ է պարտապանը մարել պարտավորությունները: Կան տարբեր սրությունը գնահատման այս քանակի, բայց համարվում է ընդունելի մակարդակը 20% կամ ավելի. Սակայն, այս ցուցանիշը փորձագետները չեն նկարագրվում է որպես օպտիմալ. Հետ միջին 20% է պետության, պիտի 5 տարիներին կատարել բոլոր պարտավորությունները, ուղարկելով արտահանման եկամուտ է վերադառնալ արտասահմանյան վարկեր: Բայց քանի որ շատ դեպքերում հաշվի առնել եկամուտ մասնավոր ընկերությունների, կառավարությունը ստիպված է լինելու բռնագրավել այն ամբողջությամբ. Նման հանգամանքներում, պահպանումը արտահանման միեւնույն մակարդակի վրա, հինգ տարի քիչ հավանական է: Բացի այդ, պետությունը ի վիճակի չէ ամբողջությամբ ձեռք է փրկարարական, քանի որ դա կհակասեր համակարգը արտարժույթի եւ ներմուծման արտահանման գործառնությունների.

բյուջե

Նրա վիճակը նույնպես շատ կարեւոր է վերլուծության երկրի վճարունակությանը: Մասնավորապես, այն հաշվի է առնվում հարաբերակցությունը եկամուտների իրերի գումարի պարտքի. Այս դեպքում, դուք պետք է պարզել, թե որքան իր բյուջեից որ կառավարությունը կարող է ուղարկել ծառայողական պարտականությունները առանց բարդացնելով սոցիալ-տնտեսական վիճակը: Քանի որ եկամտահարկ հանդես է գալիս որպես ավելի մեծ չափերով, կանխատեսել, որ իրավիճակը պետք է գնահատի տնտեսական իրավիճակի եւ զարգացման հեռանկարները: Այն բանից հետո, դա անհրաժեշտ է վերլուծել տարբերությունը ձեռք բերված արժեքի եւ փաստացի գումարը մեղադրանքով որոշակի ծառայություն պարտավորությունների ժամանակահատվածում: Եթե դա ի նպաստ պարտքի մարման, կառավարությունը ստիպված է ծախսել լրացուցիչ փոխառությունը:

Ինչպես կարող է default է պետության տնտեսական ոլորտում:

Երեւույթը բացասական ազդեցության վրա տնտեսության. Ինչ վերաբերում է Ռուսաստանին, կա, առաջին հերթին, արժեքը ռուբլու գների կտրուկ նվազել հարաբերական այլ արժույթների. Շատ ձեռնարկություններ ներգրավված է գնել արտասահմանյան արտադրանքը, ստիպված է լինելու դադարեցնել կամ ամբողջությամբ դադարեցնել աշխատանքային:

Շատ մարդիկ զարմանում, թե ինչ սպառնում է դեֆոլտ հայտարարվի Ուկրաինան: Ներկա պահին շատ լարված իրավիճակի իր տարածքում: Այնուամենայնիվ, դա այն է, որ ԵՄ-ն աջակցություն, այդ թվում `ֆինանսապես. Առավել ճշգրիտ պատասխանը այն հարցին, թե ինչ Ուկրաինան սպառնում է default, փորձագետներ են վարկանիշային գործակալությունների. Օրինակ, ըստ Moody's- ի հաշվարկների, ճգնաժամը 2000 թ-ին չէր, առավել բացասական ներդրողների համար: Վերլուծաբանները գնահատել եվրապարտատոմսերի մեջբերում, որը հռչակել է անվճարունակության, մեկ ամսվա ընթացքում այն բանից հետո, պարտավորությունների չկատարման: Որ մոտ ապագայում hryvnia Նախնականը են սպասվում: Չնայած անկայուն քաղաքական եւ տնտեսական իրավիճակի, որ կառավարությունը փորձում է կատարել ստանձնած պարտավորությունները:

Լռելյայն քաղաքացիների համար

Ի ներդրման հետ կապված պատժամիջոցների դեմ Ռուսաստանի Դաշնության, շատ ռուսներ են խուճապի, չիմանալով, թե ինչ է սպառնալիքը ճգնաժամի: Ինչպես արդեն ասվել է վերեւում, մերժումը արտաքին պարտքի սպասարկման առաջին տեղը կանդրադառնա վիճակը ռուբլու: Այս առումով, փորձագետները խորհուրդ են տալիս ազատվել է ազգային արժույթի եւ գնել մի բան էական (կենցաղային տեխնիկա, անշարժ գույքի): Բոլորը, որ կլինի հետո դեֆոլտի, հարվածել դժվար է բյուջեում բնակչության. Կտրուկ նվազում է ռուբլու փոխարժեքի կբարձրանա, գների սպառողական ապրանքների. Աշխատավարձը սա կարող է մնալ նույն կամ նույնիսկ նվազում: Հետո դեֆոլտի բարձր ռիսկի կորցնելու դրամական խնայողությունները. Փորձը չէ առանձնապես անհրաժեշտ է նրանց համար, ովքեր ֆինանսների չեն պահպանվում ռուբլու հաշիվների. Ընկերությունները զբաղվում են ապրանքների ձեռքբերման արտերկրում, կարող է դառնալ անվճարունակ, այնպես, որ նրանք պետք է պաշտոնանկ աշխատակիցներին: Մարդիկ, որոնց արտահայտված կուտակման վերլուծաբանների խորհուրդ է տրվում ներդրումներ կատարել ավելի կայուն արժույթով կամ ոսկի. Շահութաբեր անշարժ գույքի առք. Պրակտիկան ցույց է տալիս, որ անգամ ճգնաժամի արժեքը բնակարանի նվազեցվում է առնվազն երկու անգամ: Մեկը ամենատարածված ձեւերից է փրկել իրենց գումարները դեռ համարվում Ներմուծվում է արտարժույթով (ԱՄՆ դոլար կամ եվրո): Սպառնալիքի սկզբից նման ճգնաժամի, որ կառավարությունը պետք է կտրուկ միջոցներ ձեռնարկել կայունացնելու սոցիալ-տնտեսական համակարգը.