Երկիրը ռիսկը եւ դրա գնահատման

Ընդլայնումը հարաբերությունների տնտեսական տարածության նպաստում է առաջացման ռիսկերի, որոնք բնորոշ են այս բիզնեսում է օտար երկրում: Ներդրողները հետաքրքրված օպտիմալ տեղաբաշխման ռեսուրսների, անհայտ շուկայում կարող է դիմակայել անկայուն քաղաքական ռեժիմի կոռուպցիայի, Նախնականը եւ այլ բացասական միջոցառումներ: Այս բոլոր գործոնները վերաբերում են երկրի ռիսկի.

սահմանումը

Երկիրը ռիսկ - սա սպառնալիքը ֆինանսական կորստի գործողություններում, որոնք, մեկ կամ այն կերպ կապված է միջազգային գործունեությանը: Այն որոշվում է պայմանների երկրի զարգացման եւ աստիճանից վրա դրանց ազդեցության հաճախորդների, գործընկերների: Օրինակ, սահմանափակումներ գործառնությունների հետ արտարժույթով կարող է հանգեցնել ուշացումով պարտականությունները: Այս սպառնալիքը հատկապես ճիշտ է այն երկրներում, որտեղ պատմականորեն վարվող փոխակերպելիության ազգային արժույթի:

հիերարխիա

Երկիրը ռիսկը բաղկացած է երկու բաղադրիչներից `ունակության եւ պատրաստակամության վճարելու. Հետ առաջին միացված առեւտրային կորուստների, եւ երկրորդը `քաղաքական ռեժիմի երկրում: Ֆինանսական ծախսերը կարող են լինել, այնպես էլ պետական մակարդակով (ռիսկի անվճարունակության) եւ, ընկերության մակարդակով: Տակ երկրորդ, հասկանալի է, որ տնտեսական քաղաքականության մեջ պետությունը կարող է սահմանափակել կապիտալի փոխանցման: Քաղաքական եւ երկրի ռիսկերը ներառում են հնարավորությունը կորուստների պատճառով ազդեցության անբարենպաստ արտաքին գործոնների ներդրումային միջոցների տարածքում.

Վերլուծության մեթոդներ

Որպեսզի նվազեցնել ֆինանսական կորուստները, օգտագործելով տարբեր մեթոդներ է գնահատել իրավիճակը երկրում: Վերլուծություն էր կատարվում անմիջապես առաջ ներդրումային հիմնադրամների. Եթե վտանգը բարձր է, ապա նախագիծը հետաձգվել, կամ ավելացված արժեքի «բոնուս»: Սակայն, մեթոդներ գնահատելով երկրի ռիսկերը օգտագործվել նախկինում ունեցել է մեկ մեծ թերություն `նրանք պայծառացավ այն տեղեկությունները: Ով է այս պահին առավել տարածված մեթոդը Delphi. Դրա էությունը կայանում է նրանում, որ առաջին վերլուծաբանները են զարգանում ցուցանիշների համակարգ, եւ ապա ներգրավել փորձագետներին, ովքեր որոշել քաշը յուրաքանչյուր գործոնի համար տվյալ երկրի. Որ downside Այս մոտեցման սուբյեկտիվություն գնահատումների.

ժամանակակից մեթոդները

Երկիրը ռիսկ է Արեւմուտքի վերլուծել մեթոդը վաստակելով: Դա մի քանակական համեմատությունը հիմնական բնութագրերի տարբեր երկրների եւ վերացման արդյունքում ինտեգրալ ցուցանիշը, որը հաշվի է առնում բոլոր չափանիշներին եւ զբաղեցնում է վիճակը իրենց ներդրումային գրավչության. Է նման մեթոդի, որը կառուցվել է գերմանական beri ցուցանիշը: Այն օգտագործվում է գնահատել ներդրումային մթնոլորտը 45 երկրներում հիման վրա 15 չափանիշների տարբեր տեսակարար կշռով: Յուրաքանչյուր ցուցանիշ, որը նշանակվում է վարկանիշը 0 4. Որքան բարձր է միավորը, այնքան բարձր, որ պոտենցիալ շահույթը ներդրողի:

Fortune եւ The Economist իրականացրել է վերլուծություն երկրի ռիսկերի Արեւելյան եւ Կենտրոնական Եվրոպայի են պարզեցված ընթացակարգով, որի շեշտը դրված է հեռանկարների շուկայական բարեփոխումների: Կարեւորությունը արդյունքների պայմանավորված է նրանով, որ արդյունավետ ներդրումը կապիտալի կախված ինտենսիվության եւ բարեփոխումների երկրներում.

Պորտֆոլիո ներդրողները օգտագործում են նաեւ հատուկ վարկային վարկանիշները հիման վրա, որը ընտրում է օպտիմալ օբյեկտը ներդրումների համար: Հիման վրա մեթոդի կողմից մշակված ամսագրի Եվրոպայի, տարեկան երկու անգամ, գնահատում հուսալիությունը աշխարհի.

գործոնները

Ստեղծելով բարենպաստ ներդրումային կլիմա կարեւոր նախապայման է տնտեսական աճի. Ակտիվ կապիտալի ներհոսը (օրինակ, Ռուսաստան) կաշկանդված գործոններից, ինչպիսիք են `

1. Բացակայություն կայուն իրավական դաշտի:
2. Աճը սոցիալական լարվածության պատճառով անընդհատ վատթարացման նյութական վիճակի է բնակչության.
3. Անջատողական տրամադրությունները, որոնք տեղի են ունենում որոշ շրջաններում Ռուսաստանում:
4. Կոռուպցիան որոշ վայրերում.
5. Աղքատ ենթակառուցվածք - հատկապես տրանսպորտի, կապի, հեռահաղորդակցության, հյուրանոցային ծառայություն:

տեսակներ

Երկիրը եւ տարածաշրջանային ռիսկերը ներառում են սպառնալիքների, ինչպիսիք են:

1. Հիվանդին է ճանաչել պարտքը կամ դրա հետագա պահպանումը.

2. վերանայում մարման պայմաններով. Փոխատու կստանան ավելի քիչ գումար, քանի որ վարկառուն հաջողվել է նվազեցնել տոկոսադրույքները: Եթե պայմանագրային պարտքը վերաֆինանսավորման սկզբանե փոխհատուցել է տուգանքների, ապա հետեւանքները համար ներդրողի նույնն են, ինչպես նաեւ այն դեպքում, չվճարման.

3. Այն դեպքում, rescheduling պարտք կա երկու հնարավոր սցենար:

• չափը վճարումների վերաբերյալ մայր գումարի նվազեցված մասի պարտքի դուրս են գրվում.
• եթե վարկառուն ձգտում հետաձգել վճարումների մակարդակը չի փոխվի:

4. դադարեցումը վճարումների համար տեխնիկական պատճառներով մի ժամանակավոր բնույթ: Պարտատերն պետք է ունենա ոչ մի կասկած, որ վարկառուն պետք է իրականացնի իր պարտավորությունները: Տոկոսադրույքը `այս դեպքում նույնն է:

5. Տարադրամի սահմանափակումներ, երբ երկրում չկա արտարժույթ, սահմանափակումներ կիրառել տրանսֆերտների միջոցների արտերկրում: Պետական մակարդակով, այդ սպառնալիքը, որը վերափոխվում է ռիսկի ձախողման պարտքի սպասարկմանը:

գնահատում

Երկիրը ռիսկը պրեմիում որոշվում է պետպարտատոմսերի եկամտաբերությունը մեկ երկրի եւ այլ պարտքի նույն վավերականության ժամկետով: Ինչ վերաբերում է Ռուսաստանին, ապա ուժեղ անկում նկատվում է 1998 թ. Ապա ռիսկը ավելի արագ, քան ապահովագրավճարի դրա համար: Այսինքն, ներդրողները պետք է ոչ միայն զուրկ հավաստի տեղեկատվություն, սակայն շուկաները ընթացքում քննարկվել է վարկանիշների աշխարհի գործակալությունների, որը բաց է թողել փոփոխություններ տնտեսական եւ քաղաքական գործոնների վրա: Առաջին ճգնաժամը տեղի է ունեցել մի քանի օր առաջ default 1998 թ.-ին, եւ անմիջապես դրանից հետո:

երկիր ռիսկի մակարդակը խիստ ազդում է բանկերին, որոնց գործունեությունն ուղղակիորեն առնչվում է արտաքին տնտեսական հարաբերությունների: Վրա այդպիսի սպառնալիք է կրել `մի քանի գործոններով: Բոլոր նրանք պետք է հաշվի առնել, երբ վերլուծում է իրավիճակը որոշակի տարածաշրջանում:

Ռուսական երկիրը ռիսկ

Գործակալություն Moody's- ը Investor Service իջեցրել է Ռուսաստանի Դաշնության դեպի սպեկուլյատիվ: Եթե Standard & Poor's- ը եւ Fitch- ը պետք է գնահատի պատրաստվածության մարել պարտքերը, MIS է համարում ամբողջականությունը վճարումների դեպքում `պետական ad. Փորձագետները կարծում են, որ երկրային բացասական գնահատման քաղաքական պատճառներով: Ըստ գործակալության կանխատեսումների, որ կապիտալի արտահոսք է ընթացիկ տարում կկազմի 272 մլրդ դոլար, իսկ ՀՆԱ-ն կնվազի 8,5% -ով, իսկ գնաճը արագացել է 15%: Բայց ֆինանսների նախարարությունը պնդում է, որ ռուսական անվտանգ փորձառու ուժեղ ցնցում `50 տոկոս անկում նավթի գների: Եւ քանի որ երկիրը ռիսկային գործակալությունների մեծապես չափազանցված: Կուտակվել միջազգային պահուստներ, որոնք ավելի բարձր են, քան ազգային պարտքի. Նաեւ կա մի ընթացիկ հաշվի պրոֆիցիտը: Այդ նպաստները գործակալությունը չի համարում: Բայց միավոր են սահմանվել հիմնված է այն փաստը, որ Ռուսաստանը կարող է ստանալ նոր պատժամիջոցներ է, քանի որ անկանխատեսելի իրադարձությունների զարգացման Ուկրաինայում.

էֆեկտներ

Գնահատումը երկրի ռիսկի, մի կողմից, համարժեք: Արտաքին կապիտալի շուկաները Ռուսաստանի համար, ըստ էության, փակ է: նվազեցնում ազդում ծախսերը վերցնելը երկրի համար: Դա գրեթե ցավ չպատճառող. Սակայն փորձագետները անհանգստանում են, որ այսպիսի գլոբալ վարկանիշային գործակալությունը կստիպեր միջոցներ է զրոյացնել իրենց ներդրումները Ռուսաստանում. Եւ նույնիսկ կայունացումից հետո իրավիճակի քիչ հավանական է արագ վերադարձնել կապիտալը երկրում: Երկրորդը սպառնալիքը այն է, որ վարկատուների կխնդրեմ վաղաժամկետ մարման եվրապարտատոմսերի: նվազեցնում էր բացատրվում է շուկայի ձեւով կարճաժամկետ եւ ցածր ցատկել է դոլարի նշանը 64 ռուբլի:

Բանկային ոլորտը նույնպես տառապել

Իջեցումը հանգեցրել է վատթարացման Մոսկվայի ներդրումային գրավչության Սանկտ Պետերբուրգի եւ 13 շրջաններում: Սուվերեն վարկանիշը մայրաքաղաքում եւ Լենինգրադի շրջանի մակարդակով «Ba1»: Սա ավելի բարձր է, քան Բաշկորտոստանի, Թաթարստանի, Սամարայում, Նիժնի Նովգորոդի, Բելգորոդ եւ այլ շրջաններում: Հեռանկարը շարունակում է մնալ բացասական այդ տարածաշրջաններում: Բացի այդ, ռուսական երկիրը ռիսկը ազդեցությունը վարկային հաստատությունների: Վարկանիշները երկարաժամկետ ավանդների Խնայբանկի եւ ՎՏԲ-ի ռուբլով կրճատվել է «Baa3» եւ «Ba1», եւ արտարժույթով է «Ba1» եւ «Ba2" կանխատեսմամբ բացասական փոփոխությունների: Նույն իրավիճակն է նկատվում «Ալֆա-Բանկը", "Գազպրոմբանկի" եւ "Ռոսսելխոզբանկի»:

եզրափակում

Երկիրը ռիսկը ձեւավորվում հիման վրա մի շարք արտաքին եւ ներքին գործոնները, որոնք ազդում են ներգրավում վիճակը եւ ներդրումներ: Նման սպառնալիքները ավելի շատ բնորոշ է մարզերում, որտեղ կան սահմանափակումներ արժույթի փոխարկման. Այդ երկրներում միշտ կա մի արժույթը, եւ փոխանցել ռիսկը ամբողջական ձախողման պարտքի մարմանը: Հետեւաբար, նախքան ներդնելով ռեսուրսները, որոնք անհրաժեշտ են իրականացնել մանրակրկիտ վերլուծություն է արտաքին եւ ներքին գործոններով: Global Rating գործակալությունները ամեն տարի հրապարակում իրենց գնահատականը ներդրումային գրավչության երկրում: